Promoter’s Squabble: IndiGo’s future might derail

    By  Preeti Tanwar 
इंडिगो कर्मचारी इस स्क्वाबल के परिणाम के बारे में चिंतित हैं
Promoter’s Squabble: IndiGo’s future might derail
Highlights:

·         Co-founders of the IndiGo airline, Rahul Bhatia and Rakesh Gangwal, almost equal share holders in the airline, disputing over the control of airline, along with their divergent views on IndiGo’s expansion.
·         They have reached a stage where both of them have sought opinions from the respective law firms and moving towards the National Company Law Tribunal (NCLT).
IndiGo promoters Rahul Bhatia (left) and Rakesh Gangwal.
When aviation sector is struggling hard to revive after Jet Airways debacle, the news of Squabble between the promoters of IndiGo Airlines, Rahul Bhatia and Rakesh Gangwal has again created turbulence in the airline industry. Just like many other corporate fights, this Squabble may twist into an ego clash between the two successful entrepreneurs and might derail the future of IndiGo. It’s pretty clear that differences between them have grown up so immensely that they are under obligation of hiring lawyers and moving towards National Company Law Tribunal (NCLT) to resolve the Dispute. And once someone seeks legal help, there are mere chances of re-normalisation of relations as earlier. Analysts say these differences may be terrible for the Indian aviation sector, which is already in trouble after the recent shutting down of Jet Airways.
Promoters and their authorised rights
The co-founders of IndiGo, Rahul Bhatia and Rakesh Gangwal hold a 38.26% and 36.69% stake in the airline respectively, along with their families. The remaining equity is with the public, financial institutions, and other investors. Founded in 2006, Interglobe Aviation, also known as IndiGo, was a joint venture between Bhatia and Gangwal. Gangwal was driving force behind making IndiGo a global carrier, while Bhatia looked at the airline's affairs in India. Bhatia’s holding company, Inter-Globe Enterprises (IGE), has the right to appoint key managerial personnel - the chairman, MD, CEO and president - apart from the right to nominate three non-independent directors, one of whom will be non-retiring. On the other hand, the Rakesh Gangwal (RG) Group has the right to nominate just one non-retiring, non-independent director, as per filings with the Registrar of Companies.
Conflicts Arise On
1.      Gangwal has reportedly showed objection with Bhatia’s influence over the airline’s operations, because the latter has more control over the executives and management. However, Ronojoy Dutta (CEO, IndiGo) made a statement clarifying that Gangwal did not want to take control of the airline.

However, recent foreign executives hirings on key management posts at IndiGo, be it ex-CEO (Gregory Taylor), COO (Wolfgang Prock-Schauer), CCO (Willy Boulter), have raised fears in the Bhatia camp that Gangwal is trying to take bigger control over the airline for hiring people that are close to him. Most of these employees were hired by Gangwal from United Airlines. Interestingly, Gangwal himself is an aviation veteran and had worked with United Airlines and US Airways before he launched IndiGo.
2.      The other point of conflict is the use of wide-body aircraft in comparison to narrow-body. Gangwal recommends narrow-body aircraft like Airbus A321neos for its international operations, and codeshare agreements with other global carriers to cater to long-haul passengers whereas Bhatia sees higher value in wide-bodied aircraft for its international expansion.
The differences between Bhatia and Gangwal were clearly shown in many conference calls. For instance, in May 2018 call, Bhatia told investors, "We are actively studying the choice of wide-body aircraft and we will update you once we have made more progress on this issue." In another call in October 2018, Greg Taylor, a man known to be close to Gangwal and whose appointment has become a reason of Dispute, said, "The sort of long-haul flying with wide body airplanes at this point remains more than an aspiration than a plan. But in the interim, we continue to add a lot of international markets that are within the range of A320 family airplanes." In a way, this response from Taylor was aimed at downplaying Bhatia's earlier statement.
3.      The issues heated up in 2018 after Gangwal desired for aggressive expansion into India's aviation market while Bhatia believed in balanced and careful approach. Gangwal in February 2018 had claimed to increase the airline's capacity to 250 from 155 (almost 52 per cent). The proposal didn't go down well with IndiGo management, including Aditya Ghosh who subsequently resigned from the airline as its whole-time director in April 2018.

With Jet going down, some of this additional capacity would have got absorbed easily at higher fares but the expansion plans were chalked out without factoring in Jet's fall," says an aviation consultant.
Promoter’s Squabble leaves employees and minority shareholders worried
IndiGo Employees are worried about the outcome of this Squabble that has emerged between the promoters especially amid such circumstances when Aviation sector is already in trouble due to recent shutting down of Jet Airways last month.  
Many employees did exchange concerns on the Whatsapp group. "We know there are mumble going on at the management level. We hope there is nothing to worry about. We hope it will be sorted at the highest level. It's all about who wants greater control," the India Today report said quoting an IndiGo employee.
On Thursday (30th June), Ronojoy Dutta, CEO of IndiGo Airlines, assured his employees in an email saying that the growth strategy of IndiGo remained unchanged and the airline's management has the full backing of the company's board of directors to implement it.
Minority shareholders of IndiGo too approached the airline's board of directors questioning the nature of certain deals and contracts signed by it.
One of the major issues that the minority stakeholders raised was IndiGo's deal to purchase A320 Neo aircraft, the report said. The carrier had signed an order for 180 A320 Neos in 2011 followed by 250 more orders in 2015.
Share price declining due to miff
Soon after the report was out, shares of IndiGo Airlines dropped nearly 9 percent on Thursday (30th June). The scrip was up 0.80 percent to close at Rs 1,478.35 on the BSE on Friday.
The scrip fell 8.82 percent to close at Rs 1,466.60 on BSE. On the National Stock Exchange (NSE), shares dropped 8.40 percent to close at Rs 1,475 apiece.
This miff may end up with lots of financial challenges ahead IndiGo airlines as promoters are busy in settling their own differences, keeping the company’s future at least priority.
Er Preeti Tanwar 
Business Development Manager
Aircrews Aviation Pvt. Ltd.
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इंडिगो का भविष्य पटरी से उतर सकता है

मुख्य विशेषताएं:



· इंडिगो एयरलाइन के सह-संस्थापक, राहुल भाटिया और राकेश गंगवाल, एयरलाइन में लगभग समान शेयर धारक, एयरलाइन के नियंत्रण पर विवाद, साथ ही साथ इंडिगो के विस्तार पर उनके अलग-अलग विचारों के साथ।

· वे एक ऐसे मुकाम पर पहुंच गए हैं, जहां दोनों ने संबंधित लॉ फर्मों से राय मांगी है और नेशनल कंपनी लॉ ट्रिब्यूनल (NCLP) का रुख किया है।


इंडिगो के प्रमोटर राहुल भाटिया (बाएं) और राकेश गंगवाल हैं।

जेट एयरवेज के डिबेक के बाद जब एविएशन सेक्टर को फिर से लाने के लिए कड़ी मशक्कत करनी पड़ रही है, तो इंडिगो एयरलाइंस, राहुल भाटिया और राकेश गंगवाल के प्रमोटरों के बीच स्क्वैबल की खबर ने फिर से एयरलाइन इंडस्ट्री में खलबली मचा दी है। कई अन्य कॉर्पोरेट झगड़े की तरह, यह स्क्वाबल दो सफल उद्यमियों के बीच एक अहंकार टकराव में बदल सकता है और इंडिगो के भविष्य को पटरी से उतार सकता है। यह स्पष्ट है कि उनके बीच मतभेद इतने बढ़ गए हैं कि वे वकीलों को काम पर रखने और विवाद को हल करने के लिए राष्ट्रीय कंपनी कानून न्यायाधिकरण (एनसीएलटी) की ओर बढ़ने के दायित्व के तहत हैं। और जब कोई कानूनी सहायता लेना चाहता है, तो पहले की तरह संबंधों को फिर से सामान्य करने की संभावना है। विश्लेषकों का कहना है कि ये मतभेद भारतीय विमानन क्षेत्र के लिए भयानक हो सकते हैं, जो हाल ही में जेट एयरवेज को बंद करने के बाद पहले से ही परेशानी में है।

प्रचारक और उनके अधिकृत अधिकार

इंडिगो के सह-संस्थापक, राहुल भाटिया और राकेश गंगवाल अपने परिवार के साथ क्रमशः एयरलाइन में 38.26% और 36.69% हिस्सेदारी रखते हैं। शेष इक्विटी सार्वजनिक, वित्तीय संस्थानों और अन्य निवेशकों के पास है। 2006 में स्थापित, इंटरग्लोब एविएशन, जिसे इंडिगो के रूप में भी जाना जाता है, भाटिया और गंगवाल के बीच एक संयुक्त उद्यम था। इंडिगो को वैश्विक वाहक बनाने के पीछे गंगवाल बल था, जबकि भाटिया भारत में एयरलाइन के मामलों को देखता था। भाटिया की होल्डिंग कंपनी, इंटर-ग्लोब एंटरप्राइजेज (IGE) के पास प्रमुख प्रबंधकीय कर्मियों की नियुक्ति का अधिकार है - अध्यक्ष, एमडी, सीईओ और अध्यक्ष - इसके अलावा तीन गैर-स्वतंत्र निदेशकों को नामित करने का अधिकार है, जिनमें से एक गैर-सेवानिवृत्त होगा। । दूसरी ओर, राकेश गंगवाल (आरजी) समूह को रजिस्ट्रार ऑफ कंपनीज के साथ फाइलिंग के अनुसार, केवल एक गैर-सेवानिवृत्त, गैर-स्वतंत्र निदेशक को नामांकित करने का अधिकार है।

संघर्ष उठता है

1. गंगवाल ने कथित तौर पर एयरलाइन के संचालन पर भाटिया के प्रभाव के साथ आपत्ति दिखाई है, क्योंकि उत्तरार्द्ध का अधिकारियों और प्रबंधन पर अधिक नियंत्रण है। हालांकि, रोनोजॉय दत्ता (सीईओ, इंडिगो) ने एक बयान देकर स्पष्ट किया कि गंगवाल एयरलाइन का नियंत्रण नहीं लेना चाहते थे।

हालांकि, हाल ही में विदेशी अधिकारियों ने इंडिगो में प्रमुख प्रबंधन पदों पर काम कर रहे हैं, यह पूर्व-सीईओ (ग्रेगरी टेलर), सीओओ (वोल्फगैंग प्रॉक-शॉयर), सीसीओ (विली बौल्टर), भाटिया शिविर में आशंका जताई है कि गंगवाल लेने की कोशिश कर रहे हैं लोगों को काम पर रखने के लिए एयरलाइन पर बड़ा नियंत्रण जो उसके करीब हैं। इन कर्मचारियों में से अधिकांश को यूनाइटेड एयरलाइंस से गंगवाल द्वारा काम पर रखा गया था। दिलचस्प बात यह है कि गंगवाल खुद एक विमानन दिग्गज हैं और उन्होंने इंडिगो को लॉन्च करने से पहले यूनाइटेड एयरलाइंस और यूएस एयरवेज के साथ काम किया था।

2. संघर्ष का दूसरा बिंदु संकीर्ण शरीर की तुलना में चौड़े शरीर के विमानों का उपयोग है। गंगवाल ने अपने अंतरराष्ट्रीय परिचालन के लिए एयरबस A321neos जैसे संकीर्ण शरीर वाले विमानों की सिफारिश की है, और अन्य वैश्विक वाहकों के साथ कोडशेयर समझौते हैं, जो लंबी दूरी के यात्रियों को पूरा करते हैं, जबकि भाटिया अपने अंतरराष्ट्रीय विस्तार के लिए व्यापक विमान में उच्च मूल्य देखता है।

कई सम्मेलन कॉल में भाटिया और गंगवाल के बीच अंतर स्पष्ट रूप से दिखाया गया था। उदाहरण के लिए, मई 2018 की कॉल में, भाटिया ने निवेशकों को बताया, "हम व्यापक रूप से शरीर के विमानों की पसंद का सक्रिय रूप से अध्ययन कर रहे हैं और इस मुद्दे पर और प्रगति करने के बाद हम आपको अपडेट करेंगे।" अक्टूबर 2018 में एक अन्य कॉल में, ग्रेग टेलर, गंगवाल के करीबी व्यक्ति और जिसकी नियुक्ति विवाद का कारण बन गई है, ने कहा, "इस बिंदु पर व्यापक शरीर के हवाई जहाज के साथ लंबे समय तक उड़ान भरने की आकांक्षा से अधिक रहता है एक योजना की तुलना में। लेकिन अंतरिम में, हम बहुत सारे अंतरराष्ट्रीय बाजारों को जोड़ना जारी रखते हैं जो कि ए 320 परिवार हवाई जहाज की सीमा के भीतर हैं। " एक तरह से टेलर की यह प्रतिक्रिया भाटिया के पहले के बयान को नीचा दिखाने के उद्देश्य से थी।

3. गंगवाल द्वारा भारत के विमानन बाजार में आक्रामक विस्तार की इच्छा के बाद 2018 में मुद्दे गर्म हो गए जबकि भाटिया संतुलित और सावधान दृष्टिकोण में विश्वास करते थे। फरवरी 2018 में गंगवाल ने एयरलाइन की क्षमता 250 से 155 (लगभग 52 प्रतिशत) बढ़ाने का दावा किया था। यह प्रस्ताव इंडिगो प्रबंधन के साथ अच्छा नहीं रहा, जिसमें आदित्य घोष भी शामिल थे जिन्होंने बाद में अप्रैल 2018 में अपने पूर्णकालिक निदेशक के रूप में एयरलाइन से इस्तीफा दे दिया था।



जेट के नीचे जाने के साथ, इस अतिरिक्त क्षमता में से कुछ उच्च किराए पर आसानी से अवशोषित हो जाते थे, लेकिन जेट की गिरावट में फैक्टरिंग योजनाओं को फैक्टरिंग के बिना चाक-चौबंद कर दिया गया था।

प्रमोटर के स्क्वाबल ने कर्मचारियों और अल्पसंख्यक शेयरधारकों को चिंतित छोड़ दिया

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